Varainhoitoon keskittyneessä FIM-pankissa arvioidaan Yhdysvaltojen osakemarkkinoiden painuneen eilen laskuun, koska Donald Trumpin politiikan toteuttaminen takkuaa ja geopoliittiset riskit huolestuttavat sijoittajia.
– Trumpin mukaan hallinto keskittyy edelleen terveydenhuolto-uudistuksen ajamiseen, mikä viivästyttää mm. verouudistusta. Trumpin mukaan dollari on liian vahva, ja hän ilmaisi mieltymyksensä mataliin korkoihin eikä pois sulkenut (Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtajan Janet) Yellenin valintaa jatkokaudelle. Tämä näkyi dollarin ja korkojen laskuna, FIMin aamukatsauksessa torstaina todetaan.
Nordean pääekonomisti Aki Kangasharju arvioi maanantaisessa blogissaan, että tie Trumpin verouudistukselle on kuoppainen, sillä demokraatit eivät pidä tuloerojen kasvattamisesta eivätkä republikaanit julkisen velan kasvattamisesta.
– Kun rahaa liittovaltion kassaan ei tulekaan Obamacaren purkamisesta, Trump etsii sitä pahasti alijäämäisen ulkomaankaupan ehdoista vaikka tulleja korottamalla. Republikaanit ovat kuitenkin vapaakaupan puolustajia, joten he eivät lämpene tulleille. Kangasharju kirjoittaa.
Hän kertoo republikaanien ehdottaneen yritysverotukseen uudistusta, jossa noudatettaisiin kassavirtaperiaatetta. Sekä osto- että työpanokset voisi vähentää verotuksessa samoin kuin investoinnit heti investointihetkellä. Vastaavasti investointia vastaan otetun velan korkomenoja ei voisi enää vähentää. Ulkomaankauppaa uudistettaisiin niin, että vienti olisi kokonaan verovapaata, kun taas tuontia verotettaisiin.
Näin mittava verojärjestelmän muutos Yhdysvalloissa on Kangasharjun mukaan epätodennäköinen, mutta hän painottaa, että toteutuessaan sillä olisi valtavat vaikutukset maailmanlaajuisesti.
– Muut maat reagoisivat joko väittämällä uudistusta kansainvälisten sopimusten vastaiseksi tai siirtymällä pikavauhtia samanlaiseen järjestelmään. Yhdysvaltojen verouudistus on maailmantalouden lähiaikojen suurin häntäriski, suorastaan musta joutsen, Kangasharju toteaa.
Häntäriskillä tarkoitetaan hyvin suurten ja hyvin pienten tuottojen tavallista suurempaa todennäköisyyttä.
