Yhdysvalloissa kaatui viime viikolla sijoitusrahasto Third Avenue Focused Credit Fund. Nyt Englannin keskuspankin pääjohtaja varoittaa asuntolainakuplasta.
– Meidän täytyy olla varovaisia sillä sektorilla. Ja sanoisin, että kollektiivisesti on lukuisia asioita, joita tapahtuu ja me seuraamme, me seuraamme tarkkaavaisesti, ja me toimimme, Englannin pankin (BoE) pääjohtaja Mark Carney sanoi Financial Timesin haastattelussa.
Ison-Britannian tapauksessa on kyse sijoitusasunnoille tarkoitetuista erityisistä asuntolainoista (buy-to-let), joissa ainut tarkoitus on ostaa asunto eteenpäin vuokrattavaksi.
Carney ilmaisi lehdelle olevansa huolissaan buy-to-let-markkinoista, että sijoittajat alkaisivat samanaikaisesti myymään lainoihin kytkettyjä arvopapereita, jos asuntojen hinnoissa tapahtuisi käänne.
Tilanne muistuttaa erehdyttävästi vuotta 2007, jolloin finanssikriisi lähti liikkeelle huonosti suoriutuvia asuntolainoja sisältäviin arvopapereihin liittyvästä epävarmuudesta.
Lisää pelkoja markkinoiden käänteestä herätti Third Avenue -rahaston sulkeminen viime viikolla. Vuonna 2009 perustettu rahasto saavutti korkeimmillaan kahden miljardin dollarin arvon. Korkean tuoton lainamarkkinoilla oli nähtävissä jo paniikin merkkejä.
”Näemmekö kohta historian toistavan itseään? Se on ollut kysymys kaikkien huulilla Third Avenue Focused Credit Fund -rahaston sulkemisen jälkeen”, kirjoittaa The Telegraphin talousasiantuntija ja apulaistoimituspäällikkö Jeremy Warner kolumnissaan.
Edellä mainittujen esimerkkien lisäksi markkinoilla on ollut nähtävissä korkean tuoton lainapapereiden korkoeron kasvu suhteessa turvallisempiin sijoituskohteisiin.
Halpa öljy aiheuttaa murheita liuskeöljyyn sijoittaville. Yhdysvalloissa 18 liuskeöljyyn sijoittanutta yhtiötä on jo ajautunut konkurssiin.
Warnerin mukaan Standard & Poor’s varoitti äskettäin, että 50 prosenttia Yhdysvaltojen energiasektorin roskalainaluokitelluista lainapapereista uhkaa maksukyvyttömyys. Kyse 180 miljardista dollarista.
Hän huomauttaa, että kenellekään ei pitäisi tulla yllätyksenä, että maailmanlaajuinen ennätyksellisen kevyt rahapolitiikka on ”pumpannut arvopapereiden hinnat jälleen kestämättömille tasoille”, vaikka se edesauttoikin taantumasta toipumista.
Warner kuitenkin huomauttaa, että tällä kertaa markkinoiden valvontaviranomaiset ovat kuitenkin olleet tiukempia ja velkavipua on käytetty vähemmän kuin viimeksi.
Halpa raha on silti tehnyt järjestelmän haavoittuvammaksi finanssikriiseille. Hän arvioi, että korkean tuoton markkinat saattavat tuoda mukanaan paljon pahempiakin ongelmia.
Verkkouutiset kertoi viime viikolla, että suuri amerikkalainen investointipankki JP Morgan arvioi taantuman todennäköisyydeksi 76 prosenttia seuraavan kolmen vuoden aikana.
