Rahoitusmarkkinat ovat kestäneet niin Iranin sodan kuin tekoälyyn liittyvät uhkakuvat hämmästyttävällä sitkeydellä, mutta Yhdysvaltojen valtion joukkovelkakirjojen korkojen raju nousu uhkaa pilata hyvin jatkuneen kehityksen, varoittaa Financial Times.
Yhdysvalloissa korkojen kohoamista ovat vauhdittaneet Iranin sodasta ja sen aiheuttamasta öljykriisistä kumpuava inflaatio, kuumeneva Yhdysvaltojen talous, joka on pakottanut keskuspankin nostamaan viitekorkoaan, yhä kiihtyvä lainanotto sekä sijoittajien varoista käytävän kamppailun kiristyminen.
Kuluneella viikolla hitaasti kasvanut paine kuitenkin räjähti käsiin. Yhdysvaltojen 10 vuoden joukkovelkakirjojen tuotto hypähti yli viiden prosentin. Vastaavia lukuja ei ole nähty sitten vuoden 2007.
Korkosijoittajille tällaiset luvut viestivät lähes lopun aikoja.
Kun uusien joukkovelkakirjojen korkotuotto nousee tällä tavalla rajusti, laskee se vanhempien matalakorkoisempien joukkovelkakirjojen markkinahintaa. Se taas synnyttää monenlaisia ongelmia.
Asiantuntijoiden mukaan markkinoilla vellookin nyt huoli. Yhdysvaltain korkomarkkinoita pitävät kasassa yhä enemmän erilaiset spekulatiiviset rahastot.
– Olemme vaaravyöhykkeellä, tiivistää rahoitusyhtiö MUFG:n analyytikko Derek Halpenny.
Halpennyn mukaan äkillinen korkojen kohoaminen voi johtaa siihen, että vivutettujen hedgerahastojen hoitajien on myytävä nopeasti korkoihin liittymättömiä omistuksia kattaakseen tappioita.
Kaikesta huolimatta Yhdysvallat selvinnee kohonneista joukkovelkakirjojen koroista. Maan talous on hyvässä kunnossa ja inflaatio lieventää velkahuolia.
Sijaiskärsijöiksi saattavatkin joutua maat, joilla on runsaasti velkaa, mutta joiden talouskasvu matelee pohjamudissa. Esimerkiksi Britannia ja Ranska saattavat jatkossa joutua lainaamaan rahaa yhä korkeammilla koroilla.
Vaikutukset voivat heijastua myös Suomeen.
Lauantaina ekonomi ja ex-kansanedustaja Juhana Vartiainen varoittikin viestipalvelu X:ssä, että Yhdysvaltain joukkovelkakirjojen korkojen nousu yli viiden prosentin on ”totuuden hetki”.
– Sivuhuomio Suomelle. Nykyiset VM-laskelmat säästötarpeille on tehty korko-oletuksilla, joita ehkä tarkistetaan, Vartianen huomauttaa.
Korkomarkkinoiden kohut tuskin välittömästi aiheuttavat talouskriisiä Suomessa tai missään muuallakaan.
On kuitenkin hyvä pitää mielessä, että yllättävillä koronnousuilla on paha tapa aiheuttaa kriisitilanteita paikoissa, joissa niitä vähiten odottaisi.