Samanaikaisesti inflaatioennusteita on puolestaan nostettu. Venäjän hyökkäyksellä Ukrainaan on suuria vaikutuksia sekä kuluttajille että tuottajille vielä vuosien ajan, ja energian hinnat tulevat pysymään korkealla tasolla, arvioi Skandinaviska Enskilda Banken SEB.
– Kansainväliset talousnäkymät ovat selvästi heikentyneet. Havaittavissa on myös positiivisia vastavoimia, ja pääskenaariomme on edelleen globaalin talouden pehmeä lasku, jossa BKT:n kasvu hidastuu ja työttömyyden kasvu on maltillinen. Mutta sodan, korkean inflaation ja keskuspankkitoimien takia negatiiviset voimat dominoivat taloudessa toistaiseksi, SEB:n pääekonomisti Jens Magnusson toteaa.
SEB:n ekonomistit ovat laskeneet kasvuennusteita huomattavasti verrattuna tammikuussa julkaistuun edelliseen ennusteeseen. Maailman BKT:n ennustetaan nyt kasvavan 3,0 prosenttia tänä vuonna ja 3,4 prosenttia ensi vuonna.
Kasvuennusteita on laskettu eniten Euroopan osalta, ja erityisesti Saksan, jossa energian saanti ja hinta aiheuttavat ongelmia.
Keskuspankit keskittyvät inflaatioon
Keskuspankit tulevat SEB:n mukaan keskittymään inflaation taltuttamiseen talouskasvun heikentymisestä huolimatta. Hintapaineet ovat levinneet yhä laajemmalle talouteen, kun yritykset ovat enenevässä määrin siirtäneet nousevat kustannukset kuluttajien maksettavaksi.
– Tämä lisää riskiä, että pitkän aikavälin inflaatio-odotukset nousevat tasolle, joka alkaa ruokkia ylisuuria palkankorotuksia, SEB:n päästrategi Jussi Hiljanen toteaa.
Palkankorotusten osalta tilanne on edelleen jakautunut. Palkkahintojen nousukierteen riskit ovat suurimmat Yhdysvalloissa ja Isossa-Britanniassa, mutta myös euroalueen palkkojen nousuvauhdin odotetaan kiihtyvän viipeellä.
– Odotamme USA:n keskuspankin nostavan ohjauskorkonsa lähelle 3,5 prosenttia ensi vuoden puoliväliin mennessä. EKP:n odotamme aloittavan koronnostot heinäkuun kokouksessaan ja nostavan korkoja 1,5 prosenttiyksiköllä syksyyn 2023 mennessä, Hiljanen jatkaa.
Likviditeettiolosuhteiden kiristyminen ja kasvun epävarmuus painavat osakekursseja alas. Luottomarginaalien leveneminen, markkinoiden epävakaus, tiukentuvat rahoitusolosuhteet ja rahapolitiikan kiristäminen muodostavat keskuspankeille ja sijoittajille haastavan toimintaympäristön.
Suomen BKT-ennusteeseen leikkaus
Suomen talouden yhteys Venäjään on vähentynyt viime vuosien ajan. Inflaatio on korkea, mutta siedettävä, ja matalammalla tasolla kuin monessa muussa EU-maassa.
Inflaatio nousee SEB:n Nordic Outlook -raportin mukaan tänä vuonna korkeimmalle tasolle sitten 1990-luvun, mutta on silti vain 4,5 prosenttia. Työmarkkina on vahva ja investointien kasvu on suotuisaa.
SEB on leikannut kuluvan vuoden kasvuennustetta reilusti, ja ennustaa Suomen BKT:n kasvavan tänä vuonna 1,8 prosenttia ja 1,5 prosenttia ensi vuonna.
Venäjän hyökkäys Ukrainaan vaikutti vahvasti suomalaisten kotitalouksien talousnäkymiin.
– Maaliskuun luvuissa nähty pudotus kotitalouksien luottamuksessa on kaikkien aikojen suurin kuukaudessa mitattu. Todellinen muutos kulutuksessa tulee todennäköisesti olemaan kuitenkin paljon maltillisempi ja kotitalouksien kulutuksen ennustetaan kasvavan, SEB toteaa.
