Yhdysvaltojen huhtikuun vähittäismyyntiluvut kertoivat kauppasodan negatiivisista vaikutuksista yksityisen kulutuksen tilaan, OP-ryhmän seniorimarkkinaekonomisti Jari Hännikäinen arvioi.
Vähittäismyynnin maaliskuun vahva veto pysähtyi, ja kokonaismyynti kasvoi huhtikuussa vain niukasti 0,1 prosentilla kuukausitasolla. BKT-lukujen laskennassa hyödynnettävän niin sanotun vähittäismyynnin kontrolliryhmän myynti painui huhtikuussa 0,2 prosentin laskuun, kun ekonomistien konsensusennuste odotti kohtuullista 0,3 prosentin kasvua.
Hännikäisen mukaan tuoreet luvut antoivat viitteitä Yhdysvaltojen talouskasvun kannalta kriittisen yksityisen kulutuksen kasvun hidastumisesta. Kuluttajien kasvanut varovaisuus näkyi erityisesti ei-välttämättömän kulutuksen, kuten urheilu- ja vapa-ajantuotteiden, heikkona myyntikehityksenä.
– Näkemyksemme mukaan vähittäismyyntiluvut ja jo aiemmin tällä viikolla julkaistut CPI-inflaatioluvut antoivat oikeutusta Fedin valitsemalle tarkkailevalle rahapolitiikkalinjalle. Kauppasodan äkkikäänteistä ja merkittävästä epävarmuudesta johtuen talous- ja inflaatiokuvaan liittyy paljon kysymysmerkkejä, Hännikäinen sanoo tiedotteessa.
Hänen mukaansa tuontitullit uhkaavat kiihdyttää inflaatiota ja toisaalta kauppasota uhkaa jäähdyttää talouskasvua sekä työmarkkinoita.
– Tässä ympäristössä Fedillä ei ole kiirettä muuttaa ohjauskorkoaan, vaan keskuspankki haluaa saada lisäselvyyttä talouden kehityssuunnasta ennen seuraavista askelista päättämistä. Ennakoimme korkojen laskevan loppuvuoden aikana kahden koronlaskun muodossa.
Korkomarkkinoiden Fed-hinnoittelu on elänyt voimakkaasti huhtikuun alun jälkeen.
– Korkomarkkinat hinnoittelivat Fedille tälle vuodelle enimmillään yhden prosenttiyksikön verran koronlaskuja, mutta tällä hetkellä hinnoitellaan 0,5 prosenttiyksikön koronlaskuja loppuvuodelle. Fedin koronlaskuodotusten maltillistuminen on tukenut toukokuun aikana dollaria ja USD-korkoja, Hännikäinen painottaa.
