Keskiviikon uutiset eivät tarjonneet yllätyksiä. Yhdysvaltain keskuspankki, Federal reserve eli Fed laski odotetusti ohjauskorkoaan 0,25 prosenttiyksiköllä. Ohjauskorko on nyt 3,5-3,75 prosenttia.
Näin siitä huolimatta, että inflaatio on ison meren takana ollut nousussa. Kaikki keskuspankin jäsenet eivät olleet Fedin tuoreimmasta rahapoliittisesta päätöksestä samaa mieltä. 12 jäsenestä kolme äänesti päätöstä vastaan. Kaksi Fedin jäsentä, Austan Golsbee ja Jeffrey Schmid olisivat halunneet jättää koron ennalleen, Stephen Miran olisi halunnut laskea ohjauskorkoa nyt nähtyä enemmän.
Keskuspankkiirit ja markkinat ennakoivat, että ohjauskorko ei tule todennäköisesti liikkumaan ensi vuoden aikana suuresti. Ennusteiden mukaan pienehkö laskua voi olla todennäköisempi.
– Korkea inflaatio huomioiden korko olisi voinut jäädä paikalleenkin, mutta Yhdysvaltain keskuspankki eroaa eurooppalaisista keskuspankeista. Fedillä on kaksoismandaatti. Sen pitää huolehtia myös Yhdysvaltain työllisyysluvuista, Suomen Pankin vanhempi ekonomisti Sanna Kurronen sanoo Verkkouutisille.
– Inflaatio on Yhdysvalloissa valmiiksi liian korkealla tasolla. Inflaatiossa on ikävää sitkeyttä ja sitä on hyvin vaikea saada takaisin kahden prosentin tavoitteeseen. Kaikki markkinatoimijat ovat tottuneet siihen, ja siitä on vaikea päästä eroon. Pidän sen takia inflaatiota varsin vaarallisena.
Yhdysvaltain hallinnon sulun takia Fed oli hankalassa tilanteessa tehdessään korkopäätöstä. Sillä ei ollut käytössä viimeisimpiä talouslukuja. Kurrosen mukaan keskuspankin näkymä talouteen oli sen takia tavallista sumuisempi. Viimeisintä koronlaskua perusteltiin, sillä että Fed oli huolissaan työllisyyskehityksestä.
– Työllisyysluvut aiheuttavat huolta. Samaan aikaan Fedin jäsenet eivät odota ennusteissaan työllisyyden kasvavan.
Ennusteiden mukaan ensi vuonna Yhdysvaltain työttömyys tulee olemaan 4,4 prosenttia ja vuonna 2027 4,2 prosenttia. Keskuspankin mukaan Yhdysvaltain talouskehitys on muutenkin vahvaa.
– Ennusteiden perusteella ei voi päätellä, että taustalla olisi vakava huoli työttömyyden noususta. Kaksoismandaatista johtuen Fed joutuu tasapainoilemaan inflaation ja työllisyyden välillä. Osa jäsenistä voi ajatella, että lasku mahdollistaa sen, että työttömyys pysyy matalalla, Kurronen sanoo.
”En usko keskuspankkiireiden taipuvan Trumpin painostuksen alla”
Yhdysvaltain presidentti Donald Trump on kyseenalaistanut moneen otteeseen keskuspankin viimeaikaisia päätöksiä. Se on aiheuttanut huolta keskuspankin itsenäisyydestä.
Keskiviikon äänestyksessä Stephen Miran olisi ollut elvyttävämmän rahapolitiikan kannalla. Miran on Trumpin nimitys johtokuntaan. Miran olisi laskenut korkoa 0,5 prosenttiyksiköllä.
Fedin nykyisen pääjohtajan Jerome Powellin kausi keskuspankin johdossa päättyy toukokuun lopussa. Trump valitsi Powellin tehtäväänsä ensimmäisellä kaudellaan. Hän ei kuitenkaan ole ollut tyytyväinen keskuspankkiirinsa toimiin Fedin johdossa. Keskuspankin rahapolitiikka on ollut presidentin makuun liian kireää.
Suomen Pankin Kurronen ei ole huolissaan siitä, että keskuspankin itsenäisyys olisi tulevaisuudessakaan uhattuna. Hänen mukaansa Mirania lukuun ottamatta Trumpin päätös ei näkynyt nyt tehdyssä päätöksessä.
– En usko keskuspankkiireiden taipuvan Trumpin painostuksen alla. He tuntevat vastuunsa ja tekevät parhaita mahdollisia rahapoliittisia päätöksiä välittämättä presidentin painostuksesta, Kurronen sanoo.
Powellin seuraajaksi on ollut vahvimmin ehdolla Yhdysvaltain talousneuvonantajien puhemies Kevin Hassett. Hasset oli mukana myös Trumpin ensimmäisen kauden hallinnossa. Kurronen ei ole huolissaan siitä, mihin suuntaan Hassett Fediä veisi.
– Seuraisin tässä kohtaa markkinareaktioita. Ne ovat olleet toistaiseksi hyvin rauhallisia. Markkinoilla ei uskota, että Trump tekisi päätöksiä, jotka riskeeraisivat keskuspankin itsenäisyyden, Kurronen sanoo.
