– Yhdysvaltojen ja Kiinan viikonlopun kauppaneuvottelut Genevessä etenivät selvästi paremmin kuin ennakkoon uskoimme. USA:n valtiovarainministeri Scott Bessent ilmoitti molempien osapuolien leikkaavan tulleja 115 prosenttiyksiköllä, kommentoi Danske Bankin senioriekonomisti Antti Ilvonen.
Tämä laskee Yhdysvaltain Kiina-tullit huhtikuun alun ”Liberation Dayta” edeltäneille tasoille alustavasti 90 päivän ajaksi.
Ilvosen mukaan Donald Trumpin toisen kauden alkua Yhdysvaltojen Kiina-tullit olivat keskimäärin noin 10-12 prosentin tasolla.
Helmi-maaliskuussa tulleja korotettiin kahteen otteeseen kymmenen prosenttiyksikköä kerrallaan laittoman fentanyylikaupan rajoittamisen varjolla.
– Huhtikuun alussa tullit korotettiin peräti 145 prosenttiin, mutta kyseistä korotusta lykättiin nyt siis 90 päivän ajaksi, eli Kiina-tullien uusi taso on siis noin 30 prosenttia, Ilvonen kertoo.
Kiinan tullitasot laskevat vastaavasti 125 prosentista vain kymmeneen prosenttiin. Kiinan keskitulli amerikkalaisille tuontitavaroille oli vielä viime vuonna noin viiden prosentin tuntumassa.
Ilvosen mukaan ennen viikonlopun neuvotteluja USA:n koko tuonnin kauppapainotettu keskitulli oli noin 25,8 prosenttia, mutta Kiina-tullien leikkaus laskee tasoa yli kymmenellä prosenttiyksiköllä.
– Amerikkalainen Tax Foundation arvioi aiemmin, että ennen kevennyksiä tullien negatiivinen vaikutus USA:n talouskasvuun olisi noin -0,8 prosenttia BKT:sta ilman vastatullien vaikutusta, ja noin -1,0 prosenttia vastatullit huomioon ottaen. Myös analyytikoiden konsensusennuste USA:n kuluvan vuoden talouskasvulle laski noin 0,8 prosenttiyksikköä huhtikuun tullien myötä eli 2,2 prosentista 1,4 prosenttiin, Ilvonen sanoo.
Hänen mukaansa tullileikkaus voi keventää negatiivista kasvuvaikutusta jopa noin puoleen aiemmista arvioista, eli mikäli toimet jäävät voimaan, saatetaan USA:n kasvuennusteissa nähdä lähiviikkoina pitkästä aikaa positiivisia revisioita.
– Aiempi 1,4 prosentin konsensusennuste olisi tarkoittanut USA:n reaalikasvun lähes pysähtyvän kuluvan vuoden jälkipuoliskolla, eli ainakin teknisen taantuman riski oli selvästi koholla. Nyt nuo alasuuntaiset riskit ovat kuitenkin nähdäksemme helpottaneet tuntuvasti, Ilvonen toteaa.
Hän toteaa, että vielä kevennyksen jälkeenkin tullit rasittavat toki kuluttajan ostovoimaa eikä viime kuukausina rajusti heikentynyt luottamus talouden näkymiin ja Trumpin hallintoon tuskin elpyy aivan heti.
– Tästä huolimatta, ainakin osa yrityksistä vaikuttaa reagoineen jo viime viikkoina huhuttuun kevennykseen etupainoisesti. Esimerkiksi huhtikuussa romahtaneet rahtivolyymit Kiinasta Yhdysvaltoihin vaikuttivat kääntyneen varovaiseen nousuun jo toukokuun alussa, Ilvonen toteaa.
Hän muistuttaa kuitenkin, että tulevien viikkojen kauppaneuvottelut ovat todennäköisesti yhä haastavia, sillä USA:n kauppataseen alijäämän kaventaminen ilman USA:n oman kysynnän romahdusta on hyvin vaikeaa.
– Esimerkiksi Trumpin ensimmäisellä kaudella maat sopivat Kiinan ostavan enemmän amerikkalaisia tuotteita alijäämän tasapainottamiseksi, mutta toteutuneet ostot jäivät lopulta kauas sovitusta.
