Helsingin pörssin kolmannen vuosineljänneksen tulokset olivat valtaosin pelättyä parempia, arvioi analyysiyhtiö Inderes aamukatsauksessaan.
Inderes muistuttaa, että heikon toisen neljänneksen ja negatiivisten tulosvaroitusten seurauksena kolmannen kvartaalin tulosodotukset painettiin ennakkoon alas.
– Merkittävien säästötoimien ja kysynnän laskun rauhoittumisen mukana kannattavuuksia onnistuttiinkin puolustamaan yllättävän hyvin, mitä kautta tuloskauden anti oli valtaosin pelättyä parempaa, aamukatsauksessa kirjoitetaan.
Analyysiyhtiö muistuttaa kuitenkin, että tuloskasvuennusteet pysyivät laskussa, minkä takia korkeaa arvosanaa tuloskaudesta ei voi antaa.
Inderesin seuraamien yhtiöiden keskimääräinen liikevaihto laski kahdella prosentilla vuoden kolmannella neljänneksellä.
Analyysiyhtiön mukaan liikevaihdon lasku ja kiinteitä kuluja nostava kustannusinflaatio aiheuttavat painetta kannattavuuksiin, mutta kolmannella neljänneksellä kannattavuuksia puolustettiin onnistuneesti säästötoimilla, kuten tehostamisilla ja muutosneuvotteluilla.
– Toimenpiteiden ansiosta seurantamme keskimääräinen operatiivinen tuloskasvu oli ”yllättäen” kolme prosenttia, kun puolet seurannassa olevista yli 150 pörssiyhtiön liiketuloksista ylitti odotuksemme. Olosuhteet huomioiden tätä voidaan pitää erittäin hyvänä suorituksena. Samalla pidemmän aikaa laskussa ollut tulostrendi saatiin käännettyä ainakin väliaikaisesti, aamukatsauksessa kirjoitetaan.
Inderesin mukaan negatiivista tuloskaudessa oli, että toiveet kysynnän nopeasta elpymisestä ovat vesittyneet talouden heiketessä edelleen.
– Toistaiseksi kuluvan vuoden viimeisen neljänneksen aikana ensi vuoden tulosennusteita on laskettu noin 6-9 prosenttiyksikköä lisää.
Tänä vuonna Helsingin pörssin osakeindeksi on toistaiseksi laskenut yli 10 prosenttia. Inderesin mukaan pörssin arvostustaso on tällä hetkellä edullinen.
– Mielestämme Suomessa osakkeiden arvostus ei ole ongelma, jos tulokset kestävät eivätkä korot karkaa edelleen korkeammalle. Helsingin pörssin tuotto-odotus onkin mielestämme keskipitkällä aikavälillä nyt hyvä. Pitkäjänteiselle osakepoimijalle pörssi tarjoaa tällä hetkellä mielenkiintoisia mahdollisuuksia.