Yhdysvaltain talouskasvu on hidastunut presidentti Donald Trumpin toisen kauden alkuvaiheessa, kun Iranin sota on nostanut energian hintoja ja kiihdyttänyt inflaatiota.
The Economistin tekemän seurannan mukaan Yhdysvaltain bruttokansantuote kasvoi vuoden ensimmäisellä neljänneksellä 1,6 prosentin vuosivauhtia. Lukema tarkistettiin alaspäin aiemmasta kahden prosentin arviosta. Hidastumista selitti erityisesti odotettua heikompi kulutus.
Kuluttajahinnat nousivat huhtikuussa 3,8 prosenttia vuoden takaisesta. Kyseessä oli nopein inflaatiovauhti sitten vuoden 2023. Hintapaineita ovat lisänneet erityisesti polttoaineiden kallistuminen ja energiamarkkinoiden häiriöt, joita Iranin sota on pahentanut.
Kotitalouksien tunnelmat ovat synkentyneet. Michiganin yliopiston kuluttajaluottamusindeksi painui toukokuussa ennätyksellisen matalalle tasolle, kun amerikkalaiset kertoivat olevansa huolissaan nousevista hinnoista. Kaksi kolmesta kuluttajasta kertoi vähentävänsä menojaan inflaation vuoksi.
Yhdysvaltain keskuspankin Fedin uusi pääjohtaja Kevin Warsh on vaikeassa tilanteessa. Trump on vaatinut korkojen nopeaa laskua, mutta inflaation kiihtyminen tekee rahapolitiikan keventämisestä riskialtista. Hitaampi talouskasvu puoltaisi koronlaskuja, mutta hintapaineiden voimistuminen tukee varovaisempaa linjaa.
Työmarkkinat ovat toistaiseksi kestäneet paineita odotettua paremmin. Yhdysvaltoihin syntyi huhtikuussa 115 000 uutta työpaikkaa, mikä oli selvästi enemmän kuin ekonomistit olivat ennustaneet. Työttömyysaste pysyi 4,3 prosentissa.
Osakemarkkinoilla reaktio Iranin sotaan on jäänyt verrattain maltilliseksi. S&P 500 -indeksi on yhä lähellä ennätystasojaan ja on noussut 22,1 prosenttia Trumpin tammikuun 2025 virkaanastumisen jälkeen.
Dollari on kuitenkin heikentynyt selvästi huipputasoistaan. Sijoittajia huolettavat tullien vaikutukset kasvuun, valtionvelan kasvu, Trumpin hyökkäykset Fedin riippumattomuutta vastaan sekä Yhdysvaltain instituutioiden uskottavuuden rapautuminen.