Helsingin pörssin tuloskausi toiselta vuosineljännekseltä lähenee loppuaan. Tuloskausi on numeroiden valossa samanlainen kuin maisema Pohjanmaalla. Se on hyvin tasainen.
– Talouskehitys Euroopassa ja meillä on ollut hitaampaa kuin on ennakoitu. Mistään katastrofista ei ole kysymys, mutta suurien yhtiöiden kohdalla voi puhua lievästä alamäestä. Jos tulokseen ottaa mukaan pienemmät yhtiöt ja Helsingin pörssin 25 suurinta yhtiötä, niin mediaanitulos on aika flat, sanoo Nordean senioristrategi Hertta Alava.
Jos joukkoon ottaa vain Helsingin pörssin suurimmat yhtiöt, niin voidaan puhua lievästä alamäestä. Helsingin pörssin 25 suurimman yhtiön tulospotti on tullut alas 10 prosenttia viime vuoden vertailujaksosta.
Inderesin pääanalyytikko Petri Gostowski jakaa Alavan näkemyksen. Hänen mukaansa tuloskausi on lievästi negatiivinen.
– Tuloskausi on melko neutraali, mutta ehkä aavistuksen negatiivisen puolella. Jos katsoo koko tämän vuoden ennustettamme, niin toisella kvartaalilla ennusteet ovat tulleet alaspäin, Gostowski sanoo.
Talouden alakulo alkaa kuitenkin olla takana.
– Kaikkien yhtiöiden näkymä tulevaisuuteen on se, että parempaan suuntaan ollaan menossa. Euroopan talouskasvu alkaa pikkuhiljaa elpymään, kun korot alkavat tulla alas. Asiakkaat ovat vielä toistaiseksi aika hitaita tekemään investointipäätöksiä, kun korot ovat olleet ylhäällä ja Yhdysvalloissa on edessä presidentinvaalit, Alava sanoo.
– Talouden käänne on kuitenkin tulossa, vaikka sen ajankohta onkin siirtynyt eteenpäin. Jos katsomme parin vuoden sihdillä, niin olemme varmasti paremmassa tilanteessa.
Konepajat jatkavat vahvoina ja metsäyhtiöt nousijoita
Konepajat ovat vaikeassa suhdannetilanteessa paukuttaneet tehtaan takuulla suhdanteesta toiseen hyvää tulosta. Sama trendi jatkui tälläkin tuloskaudella.
– Wärtsilällä oli hyvää kasvua. Konepajat ovat saaneet kasvua siitä, että niiden huoltotoiminta on kasvanut hyvin ja se on korkean marginaalin toimintaa. Siinä on myös edelleen kasvun mahdollisuuksia, sanoo Hertta Alava.
Wärtsilän liiketulos kasvoi 156 prosenttia toisella vuosineljänneksellä. Wärtsilä uskoo, että sen kysyntäympäristö paranee entisestään tulevan vuoden aikana kuin tämänhetkisellä vertailukaudella.
– Konepajat ovat tehneet kautta linjan hyvää tulosta. Tilauskirjat ovat tulleet alaspäin, kun kysyntä on laskenut. Mutta liikevaihdossa tuloutuneet tilaukset ovat tulleet varsin hyvällä kannattavuudella, sanoo Petri Gostowski.
– Siellä on nähty useampiakin tulosylitys.
Alava nostaa esille myös metsäyhtiöiden raportoimat vahvat tulokset. Metsäyhtiöiden tulos oli huomattavasti parempi viime vuoden toiseen vuosineljännekseen nähden.
Tässä vertailussa on kuitenkin hyvä muistaa, että metsäyhtiöiden tulos vertailujaksolle viime vuoteen oli varsin nuhainen. Esimerkiksi Stora Enson tulos nelinkertaistui suhteessa edelliseen vertailukauteen.
Keskon, Tokmannin ja Nesteen tulokset romahtivat
– Isoista yhtiöistä Nesteen heikko tulos painaa Helsingin pörssin euromääräistä pottia alaspäin, sanoo Alava.
Neste raportoi koko pörssihistoriansa heikoimman tuloksen. Sen tulos oli peräti 119 miljoonaa pakkasella. Heikko tulos johtui pitkälti siitä, että uusiutuvat markkinat vetivät ennustettua heikommin ja Porvoon jalostamolla oli suurseisokki.
Kuluttajasektorilla operoivat yritykset kokivat kovia toisella vuosineljänneksellä. Korkeat korot ja pitkään jatkunut talouden alakulo ovat saaneet kuluttajien kukkaron nyörit kiristymään. Tämä näkyi Keskon ja Tokmannin tuloksissa.
– Kuluttaja tuoteyhtiöt tekivät heikomman tulokset kuin ennustettiin ennen tuloskautta. Kuluttajat ovat sinnitelleet yllättävänkin pitkään ja pitänyt niiden tuloksen kohtuullisina. Ne ovat viitteitä siitä, että korkeat korot ovat iskeneet kuluttajien lompakkoon, Gostowski sanoo.
– Mitä kotimarkkinavetoisempi yhtiö on, niin sitä matalammaksi ennusteita on jouduttu ruuvaamaan.
