Yhdysvaltojen joulukuun inflaatioluvut kertoivat hieman ennakoitua reippaammasta hintakehityksestä. Luvut eivät kuitenkaan muuttaneet merkittävästi inflaatiokuvaa tai keskuspankki Fedin rahapolitiikkanäkymää, toteaa OP Ryhmän seniorimarkkinaekonomisti Jari Hännikäinen.
Kokonaisinflaatio kiihtyi yllättäen 3,4 prosenttiin ja on nyt junnannut puolivuotta 3,0–3,7 prosentin vaihteluvälissä.
Rahapolitiikkalinja kannalta keskisempi ruuan ja energian hinnanvaihteluista puhdistettu pohjainflaatio jatkoi hidastumistaan painumalla 3,9 prosenttiin, mutta pohjainflaatio pysyi jo 33. perättäistä kuukautta keskuspankin kahden prosentin tavoitetason yläpuolella.
– Hintojen nousu nojaa nyt täysin palveluiden harteille ja palvelut ovat keskeisessä roolissa myös tulevan inflaation kannalta. Keskuspankki kantaa huolta kireiden työmarkkinoiden ruokkimista palkkapaineista, jotka uhkaavat pitää palveluhintojen nousua jatkossakin koholla, Hännikäinen sanoo tiedotteessa.
Hyödykehinnat laskivat jo 7. perättäistä kuukautta vaisun kysynnän, raaka-ainehintojen laskun sekä tuotantoketjujen ongelmien hellittämisen ajamana.
– Isossa kuvassa tuoreet inflaatioluvut tukivat näkemystä hintojen nousupaineiden vähittäisestä jäähtymisestä talouskasvun hiipuessa ja tuotantoketjujen ongelmien hellittäessä. Ennakoimme inflaation hidastuvan kuluvan vuoden aikana Fedin kahden prosentin tavoitetasolle, Hännikäinen toteaa.
Inflaatio-ongelman yhä selvempi hellittäminen on tuonut keskuspankki Fedille hengitystilaa, ja markkinat spekuloivat nopealla rahapolitiikkalinjan käänteellä.
– Keskuspankkiirien viimeaikaisten kommenttien perusteella Fedin haluaa saada vielä lisätodisteita inflaation pysyvästä inflaation hidastumisesta, eikä keskuspankkiireilla tunnu olevan välitöntä kiirettä koronlaskuihin. Ennakoimme ensimmäistä koronlaskua toukokuulle ja korkojen laskevan tuntuvasti tämän vuoden aikana, Hännikäinen sanoo.
