Venäjällä yritykset lykkäävät yhä useammin maksujaan tavaran toimittajille. Syynä tähän ovat talouskasvun hidastuminen, korkeammat verot, liikevoittojen pieneneminen ja kalliit lainat, jotka rasittavat yritysten taloutta ja lisäävät riskiä maksamattomien laskujen aiheuttamasta ketjureaktiosta, kertoo Moscow Times.
Lisääntyvät maksujen lykkäykset kertovat Venäjän talouden kireästä tilanteesta, kun täysimittainen sota Ukrainassa on lähestymässä viiden vuoden rajapyykkiä. Tämä herättää Moscow Timesin mukaan kysymyksiä siitä, pystyykö maa ylläpitämään sotilasmenojaan ja pitämään samalla siviilitalouden yritykset toimintakykyisinä.
Luottoluokituslaitos Expert RA:n raportin mukaan – joka perustuu Venäjän tilastokeskus Rosstatin tietoihin – yritysten maksamattomat velat kasvoivat kesäkuuhun päättyneen vuoden aikana 32 biljoonalla ruplalla (356 miljardia euroa) 155 biljoonaan ruplaan (1,72 biljoonaa euroa).
Kyseessä on suurin kasvu minkään 12 kuukauden jakson aikana sitten vuoden 2004. Luku kattaa kaikki maksamattomat velvoitteet, mukaan lukien laskut, joiden eräpäivä ei ole vielä mennyt umpeen.
Expert RA:n mukaan yritykset lykkäävät maksujaan yhä useammin, koska niiltä puuttuu käteisvaroja päivittäisen toiminnan kattamiseen, ja koska kohtuuhintaisen rahoituksen saaminen on vaikeutunut.
Lykkäämällä maksuja toimittajille yritykset saavat käytännössä korotonta luottoa. Maksuviivästykset ovat yleistyneet kaikenkokoisissa yrityksissä.
Expert RA varoittaa, että korkeat korot ja käyttöpääoman puute voivat laukaista ”dominoefektin”: kun toimittajat joutuvat odottamaan maksujaan, ne saattavat itsekin joutua tilanteeseen, jossa ne eivät kykene hoitamaan omia velvoitteitaan.
Luottoriskit kasvavat
Liikevoittojen pieneneminen lisää yrityksiin kohdistuvaa painetta entisestään. Yritysten yhteenlasketut voitot – tappiot huomioiden – laskivat vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla 13,3 prosenttia edellisvuoteen verrattuna ja jäivät lähes neljänneksen alle vuoden 2024 vastaavan ajanjakson tason.
Tappiollisten yritysten osuus kasvoi kyseisten kahden vuoden aikana 28 prosentista 34 prosenttiin.
Koska käytettävissä olevaa käteistä on vähemmän ja lainanotto on edelleen kallista, yritykset jaksottavat maksujaan yhä useammin pidemmälle aikavälille. Luottoluokituslaitoksen mukaan tavarantoimittajien maksujen viivästyttäminen on tullut edullisemmaksi kuin rahan lainaaminen laskujen maksamiseksi ajallaan.
Expert RA ennakoi luottoriskien kasvavan vuonna 2027, jolloin hallitus ennustaa talouskasvun jäävän vain 1,4 prosenttiin ja investointien kasvun 0,2 prosenttiin.
Venäjän keskuspankki piti viime perjantaina ohjauskorkonsa 14 prosentissa ja nosti ensi vuoden keskimääräistä korkoa koskevan ennusteensa 10,5–12,5 prosentista 12,5–13,5 prosenttiin, mikä viittaa siihen, että lainanottokustannukset pysyvät korkeina.
Expert RA ei silti odota joukkovelkakirjamarkkinoiden maksuhäiriöiden johtavan koko Venäjän taloutta koskevaan järjestelmäkriisiin. Sen arvion mukaan maksukyvyttömyystapausten osuus jää arvoltaan enintään prosenttiin joukkovelkakirjamarkkinoista.