– Hallituksen tavoitteet 75 prosentin työllisyysasteesta, alle viiden prosentin työttömyysasteesta ja julkisen talouden tasapainosta olisivat haasteellisia positiivisessakin talousympäristössä. Voikin vain toivoa, että (Antti) Rinteen (sd.) hallituksella on varasuunnitelmia myös heikomman talouskasvun varalle. Ainakaan hallitusohjelman tiedotustilaisuudessa Rinne ei halunnut tällaisista vaihtoehdoista keskustella, Nordean pääanalyytikon Jan von Gerich kirjoittaa blogissaan.
Hänen mukaansa talousennusteet yliarvioivat talousnäkymiä etenkin hidastuvan kasvun ympäristössä, jossa Suomen talous on juuri nyt; todennäköisemmin kasvu jää hallituksen oletuksia hitaammaksi kuin ylittää ne.
Von Gerich toteaa, että talouden ennustaminen on aina hankalaa. Suomen kaltaisten vientiherkkien pienten talouksien ennustaminen on erityisen hankalaa.
– Esimerkiksi viimeisen seitsemän vuoden aikana edellisvuoden lopulla tehdyt ennusteet Suomen seuraavan vuoden kasvulle ovat menneet pieleen keskimäärin noin 1,5 prosenttiyksikköä. Vielä samana vuonna tehtyihin ennusteisiinkin liittyy huomattavaa epävarmuutta. Ennusteiden epävarmuus vain kasvaa, kun katsotaan pidemmälle tulevaisuuteen.
Hallitukselle tärkeimmät ennusteet tarjoaa valtiovarainministeriö. Vuosina 1989–2018 VM:n ennusteet ovat keskimäärin yliarvioineet vuosikasvua noin puolen prosenttiyksikön verran.
– Erityisen pahasti ennusteet ovat menneet pieleen talouden käännepisteissä, kun kasvu on hidastunut selvästi. Vuoden 2009 kasvua yliarvioitiin peräti 10 prosenttiyksikköä. Samoin 1990-luvun lamassa sekä vuosina 2012–2014 kasvunäkymiä yliarvioitiin dramaattisesti. Tämä ei suinkaan kerro siitä, että VM olisi poikkeuksellisen huono ennustaja: lähes kaikki muutkin ennustajat olivat pielessä näinä ajanjaksoina. Varsinkin käännepisteiden kasvuun nyt vain liittyy vielä normaalia enemmän epävarmuutta, von Gerich toteaa.
Hän huomauttaa, että suurimmat poikkeamat kasvuennusteissa ovat yleensä yläsuuntaan.
– Kasvu alittaa odotukset selvästi vahvemmin huonoina aikoina kuin se ylittää ne hyvinä aikoina. Hallitukselle tämä tarkoittaa sitä, että hallitusta kohtaa huonossa tapauksessa myrskymäinen vastatuuli, kun taas hyvässäkin tapauksessa myötätuuli jää todennäköisemmin pieneksi tuulenvireeksi.
Von Gerichin mukaan talousnäkymät ovat tällä hetkellä poikkeuksellisen epävarmat.
– Siitä ollaan kuitenkin pitkälti yhtä mieltä, että talouskasvun huiput ovat takanapäin ja kasvu hidastuu lähivuosina. Juuri tällaisessa ympäristössä talousennusteet ovat usein menneet yliarvioineet kasvua.