Venäjän talous ajautui toissa vuonna taantumaan lähes neljän prosentin taantumaan, ja bruttokansantuotteen arvioidaan laskeneen myös viime vuonna.
Venäjän suurimpiin yksityispankkeihin kuuluvan Alfa Bankin pääekonomistin Natalia Orlovan mukaan taantuma johtuu olosuhteisiin nähden liian tiukasta raha- ja finanssipolitiikasta.
Tiukkaa talouspolitiikkaa on noudatettu maan keskuspankissa ja valtiovarainministeriössä, vaikka samaan aikaan Venäjää ovat painaneet pakotteet ja romahtaneet öljynhinnat, eikä maailmantaloudestakaan ole löytynyt vetoapua.
Tänä vuonna maan tilanne on kuitenkin parantumassa, ja Orlova ennustaa talouden kasvavan 1,5 prosenttia. Ennusteessa tosin on epävarmuustekijänä hallituksen talouspolitiikka, joka saattaa muodostua odotettua tiukemmaksi.
– Vaikuttaa kuitenkin siltä, että meillä tulee olemaan jonkin verran talouskasvua, Orlova kertoi suomalaisille taloustoimittajille viime perjantaina Moskovassa.
Investointeja ja nuorta väkeä liian vähän
Venäjän pääongelmina hän pitää investointien vähyyttä ja väestörakenteen muutosta. Vuodesta 2004 alkaen investointien kasvu on suuntautunut lähinnä kauppakeskusten rakentamiseen sekä sellaiseen infrastruktuuriin, joka ole välttämättä ollut yhteydessä tuotantokapasiteettiin.
Väestökasvussa puolestaan Venäjällä tapahtui notkahdus 90-luvulla, minkä takia työmarkkinoilla nyt astuva nuori sukupolvi on selvästi edeltäjiään pienempi. Kun maassa oli alle 20-vuotiaita Neuvostoliiton loppuaikoina noin 44 miljoonaa, niin vuonna 2012 heidän määränsä oli vain noin 30 miljoonaa.
Alhaisen väestönkasvun ansiosta työttömyysaste on taantumasta huolimatta pysynyt alhaisena noin viidessä prosentissa. Orlova kuitenkin muistutti, että vähäisten investointien ja väestötilanteen takia Venäjän talouden kasvumahdollisuus jää hyvin lähelle nollaa.
Venäläisiä yrityksiä vaivaa myös kilpailukykyongelma. Nimelliset palkat nousivat viime vuonna kahdeksan prosenttia. Valtionyhtiöitäkin on yhä enemmän, liiketoimintaympäristö on heikentynyt ja Venäjällä tulee Orlovan mukaan olemaan yhä enemmän vaikeuksia pysyä globaalisti teknologisen kehityksen perässä.
Öljyn vaihteleva hinta on nyt jälleen noussut, mutta se ei kykene ratkaisemaan maan talouskasvua haittaavia rakenteellisia ongelmia. Toisaalta Orlova muistutti, että maalla on vähän velkaa ja keskuspankin valuuttavaranto sallii ruplan kurssivaihtelut.
Vaarana kuitenkin on Orlovan mukaan maan talouden juuttuminen rakenteellisten ongelmien takia hyvin vähäiseen kasvuun pitkäksi aikaa.