Koronapandemian leviämisestä ja markkinoiden suuresta epävarmuudesta huolimatta yhdysvaltalaisten suurten yhtiöiden S&P 500 -osakeindeksi on noussut 31 prosenttia kuukauden takaisista pohjalukemistaan.
Nordean aamukatsauksen mukaan nousua ei kuitenkaan pitäisi ihmetellä. Pankki muistuttaa, että sijoittamisessa tai pikemminkin markkinan suunnan arvaamisessa on tärkeää huomioida keskuspankkien toimet eli kuinka paljon rahaa luodaan ja mikä on rahan hinta.
Yhdysvaltain keskuspankki Fed on painanut rahaa viime viikkoina ennätyksellisellä vauhdilla.
– Fedin tase on kasvanut runsaassa kuukaudessa parilla tuhannella miljardilla dollarilla. Ohjauskorko on taas nollassa ja myös pitkät taalakorot ennätysmatalilla tasoilla. Sijoittaja ei saa niistä tuottoa, Nordean katsauksessa todetaan.
Samaan aikaa Yhdysvaltojen hallinto on tehnyt biljoonien dollarien edestä talouspoliittisia elvytystoimenpiteitä. Likviditeetin lisääminen on Nordean mukaan vähentänyt rahoitusmarkkinoiden huolia, ja tähän mennessä tehdyillä toimilla on mahdollisesti estetty kriisin leviäminen isommaksi.
Elvytystoimet ovat olleet laajoja ja Nordean mukaan tietoja on jo tullut, että jotkut varannot ovat alkaneet kuivua. Esimerkiksi pienille yrityksille tarkoitettu 350 miljardin dollarin suuruinen Paycheck Protection -ohjelma on lähteiden mukaan jo ehtynyt, ja siihen etsitään parhaillaan uutta rahoitusta.
Kuluttajille myönnetyt shekit saattavat Nordean mukaan olla myös tilapäinen piriste, mutta eivät tule luultavasti kattamaan kuluja pidemmäksi aikaan etenkin niille yli 22 miljoonalle henkilölle, jotka ovat viimeisen neljän viikon aikana menettäneet työpaikkansa.