Facebook ilmoitti viime viikolla ostavansa suositun keskustelupalvelu WhatsAppin. Facebook maksaa WhatsAppista 19 miljardia dollaria. Suurimman osan kauppasummasta Facebook maksaa omina osakkeinaan.
Nettipankki Nordnetin tilastojen mukaan piensijoittajien kaupankäynti Facebookilla 3,5-kertaistui yrityskaupan jälkeisenä torstaina koko alkuviikkoon nähden. Yksistään torstaina Facebookilla toteutuneiden ostotoimeksiantojen määrä kasvoi 533 prosenttia suhteessa edellisviikkoon.
Markkinahinnoittelun vallitsevaa tasoa on mahdollista arvioida tarkastelemalla osakesijoituksen takaisinmaksuaikaa yhtiön nykytuloksella. Kun käytetään sosiaalisen median pörssiyhtiöiden viimeisimpiä osavuosituloksia, ovat sijoitusten takaisinmaksuajat Nordetin mukaan huimia. Twitterin kohdalla takaisinmaksuaika on 701 vuotta, LinkedInillä 123 vuotta ja Facebookilla 101 vuotta.
– Pörssin suhdannekierrossa kuplat toistuvat aina uudelleen ja uudelleen. Viisitoista vuotta näyttää olevan aika, joka vaaditaan sijoittajasukupolven vaihtumiseksi osakemarkkinoilla. Sosiaalisen median yhtiöiden nykytilanne eroaa teknokuplasta vain siltä osin, että nyt osakeanteja ei tarvitse jonottaa tuulipuvuissa, Jukka Oksaharju sanoo Nordnetin katsauksessa.
Facebookin näkökulmasta katsoen yrityskaupassa on hänen mielestään strategisesti järkeä, koska yhtiö ostaa markkinoilta pois uhkaavan kilpailijan. Kauppa on kuitenkin nettipankin mielestä ”täysin vailla järkeä” maksetun kauppasumman suhteen, joten some-yhtiön osakkeenomistajalle kyseessä on erittäin riskipitoinen järjestely.
– WhatsAppin kauppasumma perustuu pitkälti siihen, että sosiaalisen median kuplayhtiöiden on puhallettava aina vain lisää välttääkseen osakekurssiensa lässähdyksen. Sijoittajat odottavat toimialan yhtiöiltä tuntuvaa kasvua ja sitä on nähtävästi hankittava hintaan mihin hyvänsä, Oksaharju sanoo.
Hänen mielestään kuplan oireeksi on laskettavissa myös se, että yhtiöt raportoivat näyttävästi uusien käyttäjien ja volyymien kasvusta, vaikka liiketoiminnan kestävä ansaintalogiikka on pitkälti hämärän peitossa.
– WhatsApp-yrityskaupassa on huomattava, että järjestelyssä liikahtaa oikeaa rahaa vain neljä miljardia dollaria, koska 19 miljardin dollarin kauppasummasta jopa 15 miljardia dollaria eli 79 prosenttia maksetaan Facebookin omilla ylihintaisilla osakkeilla virtuaalirahana. Jatkossa osakesijoitukset sosiaalisen median yhtiöihin voivat olla lyhyellä tähtäimellä erinomaisiakin, jos sijoittajien kiima kasvaa edelleen, Oksaharju sanoo.