Ålandsbankenin markkinanäkemyksen mukaan Euroopan keskuspankin ensimmäinen koronlasku tullaan näkemään kesäkuussa.
– Markkinoilla on vähän ylioptimismia sekä koronlaskujen määrästä että aikataulusta. Keskuspankki haluaa varmasti vielä nähdä selkeämmin mustaa valkoisella, että inflaatio jatkaa lasku-uralla, ja millaisena palkkakehitys jatkuu, arvioi Ålandsbankenin osakestrategi Tanja Wennonen-Kärnä Verkkouutisille.
Hän muistuttaa, että vuoden ensimmäisen neljänneksen palkka- ja inflaatiokehityksen lukuja saadaan vasta huhti-toukokuun vaihteessa, jolloin korkomuutokset olisi luontevaa ajoittaa tähän yhteyteen. Rima aiemmille koronlaskuille on melko korkealla.
– Palkat ja toisaalta öljyn hinta ovat suurimmat ja volatiileimmat komponentit inflaatiossa, joka ohjaa keskuspankkien toimia, Wennonen-Kärnä muistuttaa.
Viime vuonna markkinoiden keskeiset fundamentit olivat taistelu inflaatiota vastaan ja koronnostot. Kaikkien omaisuuslajien paitsi suomalaisten osakkeiden tuotot olivat positiivisia.
Tämän vuoden ensimmäisellä neljänneksellä Ålandsbanken ennustaa inflaation laskevan, korkotilanteen normalisoituvan ja maailmantalouden kasvun hidastuvan.
Maailmantalouden osalta lähtökohdat tälle vuodelle ovat varsin hyvät. Esimerkiksi IMF ennustaa maailmantalouden kasvavan kuluvana vuonna 2,9 prosenttia. USA:n talous voi kasvaa noin kaksi prosenttia, mutta euroalue on lähellä taantumaa. Aasian taloudet taas toimivat kasvun veturina.
Energian ja ruuan raaka-aineiden hinnat ovat laskussa, joka viime kädessä tukee kuluttajia.
Investointien puolella voidaan nähdä positiivisia yllätyksiä, sillä energiasiirtymään liittyviä investointiaikeita on ennätyksellisen paljon.
Tällä hetkellä talouden tilannekuvaa synkentävät Ukrainassa ja Lähi-idässä käytävä sota sekä muut geopoliittiset ja ympäristöriskit.
Suomen talouden näkymät eivät kuitenkaan näytä kovin hyvältä ja myös kuluttajien luottamus talouteen on heikentynyt. Työllisyyskehityksen odotetaan hieman heikkenevän, joskaan dramaattista työttömyyden kasvua ei ole näköpiirissä.
Helsingin pörssin arvostustasot ovat tällä hetkellä 2000-luvun mediaanitasoa alempana, joten sijoittajan kannalta nyt voisi olla hyvä hetki tehdä poimintoja. Tämä luo Wennonen-Kärnän mukaan mahdollisuuksia.
– Perinteiset suhdanneherkät toimialat kuten perusteollisuus tai konepajat voisivat olla nousun kärjessä. Myös kuluttajayhtiöistä löytyy mielenkiintoisia vaihtoehtoja.
Mihin indekseihin taloudessa kannattaa kiinnittää huomiota näin alkuvuonna?
– Osakemarkkinasijoittajan kannattaa pitää mielessä ostopäällikköindeksit, joka on ihan olennainen asia. Se kertoo konkreettisesti muutoksista edellisestä kuukaudesta, miten yritykset näkevät oman tilanteen. Toisaalta erilaiset tilausluvut muuttuvat tuotannoksi ja myynniksi jollain aikavälillä, niin ne ovat aika tärkeitä seurattavia asioita. Kaikista tärkein on kuitenkin se, että inflaatio jatkaa lasku-uralla. Eli jos ei nähdä inflaation laskua, niin se voisi helposti muuttaa näkemystä vähän negatiivisempaan suuntaan.