LähiTapiola Varainhoidon korkosalkunhoitaja Miikka Pöllänen ei usko Suomen asuntohintojen äkillisen romahduksen vaaraan.
– Pidän todennäköisyyttä asuntojen hintojen voimakkaalle laskulle matalana, vaikka Euroopan keskuspankki päättäisikin lopettaa arvopaperiosto-ohjelmansa ja nostaisikin ohjauskorkoa muutaman vuoden sisällä, Pöllänen toteaa blogissaan.
Hän muistuttaa, että Suomen asuntojen hinnat ovat kasvaneet erittäin maltillisesti finanssikriisin jälkeen, jos vertaa pohjoismaisiin naapureihimme. Jopa inflaatio on hänen mukaansa ollut nopeampaa kuin asuntojen hintojen kehitys keskimäärin.
– Sijoittajan on sen sijaan epävarmassa talousympäristössä hyvä muistaa hajauttamisen hyöty, hän huomauttaa.
Yhdysvaltojen keskuspankki Fed on ilmoittanut aloittavansa taseensa pienentämisen, mikä käytännössä tarkoittaa rahan määrän vähentämistä taloudessa.
Pölläsen mukaan Fedin tase on nelinkertaistunut vuodesta 2007 arvopaperiostojen myötä, kun tavoitteena on ollut työllisyyden ja inflaation kiihdyttäminen.
– Maailmantalous ei ole koskaan ollut tilanteessa, jossa suurimmat länsimaiset keskuspankit ovat kasvattaneet yhteenlaskettua rahavarantoa samanaikaisesti näin suureksi. Nyt kun valomerkki annetaan ja rahan painamisen aikaansaamat bileet päättyvät, astumme uuteen ennenkokemattomaan aikakauteen, Pöllänen kirjoittaa.
Lupaavana merkkinä hän kuitenkin sitä, että toistaiseksi bileet ovat jatkuneet, vaikka Fed on nostanut ohjauskorkoa jo prosentin verran.
– Ehkä keskuspankit pystyvät normalisoimaan rahapolitiikkansa siten, ettei keinotekoisesti paisunut pääomamarkkina poksahda, hän arvelee.