Jos olisi sijoittanut vuonna 1900 yhden dollarin tupakkayhtiöön, tuotto nyt olisi 6,2 miljoonaa dollaria. Verrattuna esimerkiksi laivanrakennukseen ja -varustamiseen tuotto on 5000-kertainen. Isossa-Britanniassa yksi sijoitettu punta panimoihin tai tislaamoihin tuotti keskimäärin 115 vuodessa 243 000 punnan tuoton.
Tämä selviää London Business Schoolin Elroy Dimsonin, Paul Marsh and Mike Staunton Credit Suissen Global Investment Returns Yearbook –vuosikirjassa julkaistusta laajasta tutkimuksesta.
Yhdysvalloissa parhaiten tuottivat vuodesta 1900 lähtien tupakkayhtiöiden osakkeet ja Isossa-Britanniassa tuottivat parhaiten alkoholiyhtiöiden osakkeet. Alkoholin ja tupakan kohdalla on ollut tapana puhua syntiosakkeista.
– Ironisesti, vastuulliset sijoittajat saattavat olla osittain vastuussa suuremmista tuotoista synneille. Jos riittävän suuri osuus sijoittajista välttää syntiyrityksiä, niiden osakkeiden hinta alenee, mikä tarjoaa mahdollisuuden korkeammille tuotoille niille ihmisille, joita eettiset seikat eivät niin häiritse, sanoo London Business Schoolin rahoituksen emeritusprofessori Elroy Dimson.
Tutkimuksessa todetaan myös, että vaikka uusi teknologia on muokannut maailmaa, sijoittajat eivät ole aina hyötyneet uuteen teknologiaan sijoittamisesta. Kasvualojen yritykset ovat usein ylihinnoiteltuja pörssissä. Pitkällä aikavälillä parhaaseen tuottoon pääsee tutkijoiden mukaan sijoittamalla parhaiten tuottaviin arvoyrityksiin ja karsimalla huonosti tuottavat pois.