Muun muassa SDP:n vaalipuheissa esille nostamat uudenlaiset lähdeverot institutionaalisille sijoittajille ja sijoitusrahastojen saamille osinkotuloille tulisivat kalliiksi suomalaisille veronmaksajille. Monet eivät muista, että myös eläkeyhtiöt ovat institutionaalisia sijoittajia ja niiden saamia osinkoja verottamalla heikennettäisiin eläkejärjestelmän kestävyyttä, huomauttaa Etlan toimitusjohtaja Aki Kangasharju Finanssialan uutiskirjeessä.
Tämä ei ole ainoa ongelma.
– Hyvin ihmeissäni luen näitä populistisia kannanottoja joiltakin eduskuntavaaliehdokkailta yritysten ja omistamisen verotuksen kiristämisestä. Nämä puheet näkyvät heti investointiluvuissa. Suomeen ei uskalleta investoida, jos epäillään, että toimintaympäristömme ei ole kilpailukykyinen, sanoo Kangasharju.
Käytännössä ulkomaiset sijoitusrahastot saisivat kilpailuedun kotimaisiin rahastoihin verrattuna, koska eräät verosopimukset muun muassa Britannian ja Irlannin kanssa rajoittavat Suomen mahdollisuutta verottaa ulkomaille maksettuja osinkoja.
– Tätä ajatusta ei ole ajateltu ihan loppuun asti, Kangasharju sanoo.
Toukokuussa 2018 valtiovarainministeriön asettama eri sijoitusmuotojen verokohtelua arvioinut asiantuntijaryhmä linjasi, että kotimaisten sijoitusrahastojen verovapauden säilyminen on tärkeää paitsi sijoittajille, myös finanssialalle ja sen kansainväliselle kilpailukyvylle.
Suomalaisten sijoitusrahastojen vetovoima hiipuisi, jos verotusta kiristetään. Suomalaiset sijoittajat, niin yksityiset kuin institutionaalisetkin, voivat tehdä jo nyt sijoituksensa ulkomaisten rahastojen kautta. Viidennes suomalaisrahastojen pääomista tulee ulkomailta. Ruotsalaista varallisuutta on noin 20 miljardia euroa sijoitettuna suomalaisiin rahastoihin. Kaikkiaan rahastoihin oli viime vuonna sijoitettuna varoja yhteensä noin 110 miljardia euroa.
Kangasharjun mukaan uhkana on, että verotulot vähenisivät eivätkä kasvaisi, mikäli kotimaisia sijoitusrahastoja alettaisiin verottaa osinkojen lähdeverojen kautta. Suomessa kotipaikkaansa pitävä rahastoyhtiö ja sen työntekijät maksavat veronsa Suomeen. Jos kotipaikka vaihtuu, maksetaan verotkin uuteen kotipaikkaan. Ulkomainen sijoitusrahasto voi puolestaan saada osinkonsa suomalaisesta yhtiöstä ilman lähdeveroa, jos verosopimus sen mahdollistaa.
Uudet osinkotulojen lähdeverot kohdistuisivat myös työeläkeyhtiöiden saamiin osinkoihin. SDP on arvioinut kustannuksen eläkejärjestelmälle olevan noin 40 miljoonaa vuodessa.
– Samaan aikaan, kun SDP haluaisi nostaa eläkkeitä, se ehdottaa osinkotuloille ja institutionaalisille sijoittajille lisää veroja, jotka käytännössä hidastaisivat eläkevarallisuuden kertymistä, Kangasharju toteaa.
Kangasharjun mielestä tulevan hallituksen tulisi kohdistaa huomionsa uusien verouudistusten sijaan siihen, että Suomen kansainvälinen kilpailukyky paranee.
– Tulevan hallituksen täytyy pitää huolta, että talouskasvu jatkuu. Se tuo investointeja ja luottamusta. Luottamus on kaikkein oleellisinta. Sillä on vaikutusta syntyvyyteenkin. Talouskasvulle ei ole olemassa mitään taikaluotia, vaan se tapahtuu pienin ja jatkuvin uudistuksin, Kangasharju sanoo.
