Kotitalouksien velkaantuminen on noussut puheenaiheeksi viime aikoina. Suomen Pankin vakausarvion mukaan Suomeen pitäisi säätää velkakatto, jolla pyritään ehkäisemään kasaantuvan velan taloudelle muodostamia riskejä.
Kotitalouksien velan erityisen vilkkaalla kehityksellä sekä tulevan talouskasvun välillä on negatiivinen yhteys, havaitsivat Suomen Pankin Ville Voutilainen ja Juha Nyholm tuoreessa tutkimuksessaan.
– Mitä ripeämpää kotitalouksien velan kehitys on ollut verrattuna tyypilliseen kehitykseen, sitä hitaampaa tuleva talouskasvu on ollut, Suomen Pankin ekonomisti Ville Voutilainen kirjoittaa Euro ja talous -blogissa.
Yhteyteen vaikuttavat etenkin 1990-luvun alun pankkikriisi sekä finanssikriisi. Tulos antaa viitteitä siitä, että poikkeuksellisen voimakas velan kehitys ennustaa heikentyvää talouskasvua.
Siitä, kuinka hyvin velkaantumisen avulla voidaan ennustaa tulevia talouden notkahduksia, on kirjallisuudessa useita havaintoja.
– Kotitalouksien lainakannan nopean kasvun on havaittu ennakoivan laskusuhdanteita ja pankkikriisejä. Ripeä velkaantuminen on myös yhdistetty syvempiin laskusuhdanteisiin, Voutilainen kertoo.
Tutkimuksen mukaan vilkas velkaantuminen ei ainoastaan ennusta hidastuvaa kasvua, vaan se ennustaa myös entistä suurempien pudotusten todennäköisyyttä.