Italian kansanäänestyksen tulos ja Matteo Renzin luopuminen pääministerin paikalta on heittänyt epävarmuuden varjon Italian tulevan politiikan ylle. Italian murheena on pankkisektori ja sen massiiviset määrät suoriutumattomia lainoja.
Toistaiseksi Italia on kuitenkin pärjännyt Euroopan keskuspankin setelirahoituksen turvin, eikä suureen pankkitukeen ole tarvinnut turvautua. Italiassa ovat kuitenkin kesken tärkeät taloudelliset uudistukset, joita nyt ei voida panna toteen ennen uutta hallitusta.
Euroopan päättäjille suurin helpotus vaikutti kuitenkin olleen se, että maanantain markkinareaktiot jäivät hyvin vaimeiksi, kun aamulla sukeltaneet euro ja pankkiosakkeet palautuivat vähitellen.
– Jos tämä on markkinareaktio, ei vaikuta siltä, että se edellyttäisi mitään hätätoimenpiteitä, euroryhmän puheenjohtaja Jeroen Dijsselbloem sanoi Financial Timesin mukaan.
Italian pitäisi kiireellä jatkaa ongelmapankkien, ennen kaikkea Monte dei Paschi di Sienan, lisäpääomittamista. Pääomitusprosessin jääminen kesken saattaisi edellyttää Euroopan vakausmekanismin (EVM) tukea Italialle. Pankkien pelastusprosessi kuitenkin jatkunee tavalla tai toisella. Eurooppalaiset päättäjät tuntuvat luottavan siihen, että Italialla on kokemusta kriiseistä ulos pääsemiseksi.
Renzin ero ei välttämättä tarkoita ennenaikaisia vaaleja. Ne olisivat Euroopan yhtenäisyyden kannalta paljon suurempi huoli.
Ennenaikaiset vaalit ovat kauhistus niin Euroopan unionin päättäjille kuin markkinoillekin, sillä nykyisten mielipidetiedusteluiden valossa ykköspuolueeksi nousisi koomikko Giuseppe ”Beppe” Grillon populistinen Viiden tähden liike. Grillo on ehdottanut kansanäänestystä eurosta eroamisesta. Jos Grillo saavuttaisi ennenaikaisissa vaaleissa suurvoiton, mahdollisuus sille, että Italia eroaisi eurosta, olisi todellinen.
Vuonna 2015 käyttöön otetun uuden vaalijärjestelmän myötä Grillon puolue voittaisi vaalien toisen kierroksen ja saisi siten bonuspaikat parlamenttiin. Niiden turvin se nousisi itseoikeutetusti pääministeripuolueeksi joko yksinkertaisella paikkaenemmistöllä tai pienempien puolueiden turvin.
Todennäköinen mahdollisuus on, että Renzin hallituksen tilalle tulisi teknokraateista koostuva hallitus, jota johtaiaisi esimerkiksi nykyinen valtiovarainministeri Pier Carlo Padoan. Silloin seuraavat vaalit järjestettäisiin normaalin aikataulun mukaisesti keväällä 2018.