Sijoittajat hankkivat nyt turvalainoja. LEHTIKUVA / VESA MOILANEN

Saksan lainayllätys – ”Näyttää aika pahalta”

Saksa myi ensi kerran pitkää lainaa negatiivisella tuotolla, mutta kysyntä jäi laimeaksi.

Saksa on myynyt ensimmäistä kertaa 30 vuoden valtiolainaa negatiivisella -0,11 prosentin tuotolla. Nollakorkoinen laina laskettiin liikkeeseen keskiviikkona.

Lainan kysyntä jäi kuitenkin Financial Timesin mukaan heikoksi, kun kaikki potentiaaliset sijoittajat eivät olleetkaan halukkaita maksamaan varojensa sitomisesta kolme vuosikymmenen ajaksi.

Keskiviikon huutokaupassa tarjotusta 2 miljardin euron lainasta tehtiin ostotarjouksia vain 869 miljoonalla eurolla. FT:n haastatteleman korkostrategin mukaan heikko kysyntä näyttää aika pahalta. Joku voi hänen mukaansa jo miettiä, voisiko heikosti mennyt huutokauppa olla käännekohta.

Lainan negatiivinen tuotto oli velkakirjojen jälkimarkkinoiden tuottojen tasolla. Saksan 30 vuoden lainojen tuotot ovat viime viikkoina laskeneet negatiivisiksi velkakirjojen hintojen noustessa. FT:n mukaan sijoittajat keräävät nyt itselleen turvalainoja odotellessaan Euroopan keskuspankin aloittavan uudelleen elvytyksen velkakirjojen osto-ohjelmalla.

Kommentit

»Kommentoinnin säännöt