Talouden kehitykseen liittyvä epävarmuus on nyt hyvin suurta, mutta siitä huolimatta Danske Bankin sijoitusstrategia on varovaisen toiveikas. Osakemarkkinoiden pohjakosketus saavutettiin 23. maaliskuuta, mutta sen jälkeen globaalit osakkeet ovat kuroneet laskusta umpeen jo kaksi kolmasosaa.
Danske Bankin senioristrategin Tuukka Kemppaisen mukaan tämän jälkeen tarvitaan todennäköisesti huomattavia edistysaskelia koronavirusepidemian torjunnassa ja talouden elpymisessä, ennen kuin merkittävät lisäkurssinousut ovat mahdollisia.
– Sijoittajat ovat jo hinnoitelleet paljon hyvää sekä suurista tukipaketeista että talouksien ennustetuista avautumisista sisään osakekursseihin ja lisäksi talouden lähikuukausien kehitykseen liittyy suurta epävarmuutta, Kemppainen toteaa pankin tiedotteessa.
Hänen mielestään sijoittajien ei kannata tällä hetkellä suhtautua liian negatiivisesti ja varovaisesti sijoituksiinsa.
– Talouden pyörät lähtevät pyörimään talouksien avautuessa jälleen eri puolilla maailmaa. Odotammekin osakekurssien nousevan hiukan pidemmällä aikavälillä talouden elpymisen päästessä vauhtiin, vaikka osa tulevasta elpymisestä on jo hinnoiteltu kursseihin. Globaalien osakkeiden 12 kuukauden tuotto-odotuksemme on arviomme mukaan 2-6 prosenttia, Kemppainen kertoo.
Siihen, kuinka nopeasti ja voimakkaasti talous alkaa elpyä, liittyy Danske Bankin mukaan hyvin suurta epävarmuutta, minkä lisäksi riskinä on koronaviruspandemian toinen aalto. Myös yritysten tämän vuoden tuloksiin liittyy hyvin paljon kysymyksiä.
Poliitikot ja keskuspankit ovat kuitenkin reagoineet nopeammin ja ryhtyneet kattavampiin toimiin kuin finanssikriisin aikana.
– Vaikka osakemarkkinoilla tuleekin epäilemättä vielä ajoittain takapakkia, arviomme mukaan osakkeiden hiukan pidemmän aikavälin mahdollisuudet vähintäänkin tasapainottavat lyhyen aikavälin riskit, Kemppainen toteaa.
Danske Bank näkee tällä hetkellä suurimmat tuottomahdollisuudet yhdysvaltalaisissa osakkeissa ja pienimmät puolestaan eurooppalaisissa osakkeissa.
