Pulloja pestään Altian tuotantolaitoksella Rajamäellä. LEHTIKUVA / RONI REKOMAA

KL: Altian listautumisessa on kaksi vaihtoehtoa

Valtion alkoholijuomayhtiöllä voi olla vaikeuksia saavuttaa pörssin keskimääräisen hintatason edellyttämä tuloskehitys.

Suomen valtio ilmoitti perjantaina, että Altian osakkeita tullaan tarjoamaan yleisölle ja osakkeet listataan Helsingin pörssiin.

Kauppalehden mukaan Helsingin Pörssin keskimääräinen hintataso edellyttäisi Altialta yli 10 prosentin tulosparannusta joka vuosi tästä eteenpäin. Sitä on vaikea saada aikaan laskevalla liikevaihdolla.

– Esimerkiksi 400 miljoonan euron markkina-arvolla Altian tuloksen pitäisi kasvaa lähivuosina noin kymmenen prosentin vuosivauhtia, jotta markkina-arvo olisi perusteltu, Kauppalehden analyytikko Ari Rajala arvioi.

Altian listautumisessa on KL:n mukaan kaksi vaihtoehtoa.

Joko yhtiö tuodaan pörssiin roimasti keskimääräistä arvostustasoa huokeampana, jolloin valtio-omistajan tili jää pieneksi. Tai sitten johto esittelee alkuvuonna uskottavan kasvustrategian, joka ei kuitenkaan nakerra parantunutta kannattavuutta.

Altian liikevaihto on supistunut viiden vuoden ajan. Konsernin liikevaihto oli 519 miljoonaa euroa vuonna 2011, viime vuonna enää 359 miljoonaa, vaikka liikevaihto kääntyikin niukkaan nousuun.

Yhtiön vertailukelpoinen liiketulos nousi 23,6 miljoonaa euroa plussalle vuonna 2015, ja viime vuonna voittoa kertyi 28,2 miljoonaa Kauppalehti kuitenkin huomauttaa, että tulosparannus on saatu aikaan kovalla kulukurilla, jonka varaan tulevaisuutta pörssissä on vaikea rakentaa.

Lue myös:

Valtio listaa Altian pörssiin

Kommentit