Mario Draghi. LEHTIKUVA / AFP PHOTO

Euroopan keskuspankki vähentää velkakirjaostoja – hyvin, hyvin hitaasti

Euroopan keskuspankki jatkaa velkakirjojen osto-ohjelmaa eli määrällistä elvyttämistä ainakin ensi vuoden syyskuuhun saakka.

Euroopan keskuspankin neuvosto päätti kokouksessaan torstaina pitää ohjauskorkonsa ennallaan. Suurin mielenkiinto kohdistui siihen, millä tavalla EKP aikoo irtautua velkakirjojen osto-ohjelmastaan eli määrällisestä elvytyksestä.

Tähän mennessä EKP on ostanut pääasiassa jäsenmaiden velkakirjoja 60 miljardilla eurolla kuukausittain. Sama tahti jatkuu vuoden loppuun. Sen jälkeen velkakirjaostojen määrä supistetaan kuukausittaisella tasolla 30 miljardiin euroon. Ostot jatkuvat ensi vuoden syyskuuhun saakka.

EKP jätti kuitenkin varauksen osto-ohjelman lopettamiseen. Se ilmoitti olevansa jatkaa ostoja syyskuun jälkeenkin, jos olosuhteet huononevat jälleen.

EKP aikoo jatkaa korkotulojen edelleensijoittamista vielä osto-ohjelman loppumisen jälkeen ”niin kauan kuin tarpeen”.

EKP:n päätös osto-ohjelman asteittaisesta alasajamisesta on tulkittu markkinoilla pehmeäksi linjaksi. Euron arvo suhteessa dollariin putosi välittömästi päätöksen tultua julki. Saksan ja Ranskan pitkän aikavälin korkotuotot putosivat markkinoilla EKP:n ilmoituksen jälkeen.

ING:n Carsten Brzeski kuvasi EKP:n päätöstä ”hyvin hienovaraisen irtaantumisprosessin aluksi”.

Saksalaisen Ifo-instituutin pääjohtaja Clemens Fuest totesi, että ohjelman alasajon pitäisi tapahtua nopeammin.

– Rahapolitiikka pysyy ekspansiivisena joka tapauksessa alhaisten korkojen takia, Fuest huomautti.

Ekspansiivisuudella viitataan rahapolitiikassa sen elvyttävyyteen. EKP piti ohjauskoron nollassa ja talletuskoron -0,4 prosentissa.

Kommentit

»Kommentoinnin säännöt