Sammon hallituksen puheenjohtaja Björn Wahlroos pitää pörsseissä viime viikkoina nähtyä nousua vain väliaikaisena helpotuksena eli niin sanottuna kuolleen kissan pomppuna.
– Ainakaan ei kannata odottaa, että pörsseissä olisi odotettavissa mitään pitkäkestoista nousuhuumaa, hän toteaa henkivakuutusyhtiö Mandatumin Life Journal -julkaisussa.
Wahlroos perustelee näkemystään maailmantalouden tilanteella ja korostaa erityisesti Kiinan merkitystä.
– Kiinan talouskasvu on hidastunut dramaattisesti. Kaikki Kiinan hallituksesta riippumattomat mittarit viittaavat siihen, että Kiinan talouskasvu ei ole lähelläkään virallista kasvulukemaa eli reilua kuutta prosenttia. Itseasiassa en usko, että Kiina kasvuvauhti on tällä hetkellä edes neljää prosenttia, hän huomauttaa.
Wahlroosin mukaan Kiinan johto voi kaunistella kasvulukujaan vuoden tai kahden ajan, ennen kuin ongelmat nousevat väistämättä pinnalle.
Hän pitää Kiinan ja Yhdysvaltain kauppasopua todennäköisenä, mutta ei usko sen muuttavan maailmantalouden perusvirettä.
Pitkään jatkuneen nousukauden jälkeen talouskuvan synkkeneminen on hänen mukaansa saanut sijoittajat hyvin varovaisiksi osakemarkkinoilla.
– En kuitenkaan usko mihinkään katastrofaaliseen romahdukseen. Tilanne on täysin erilainen kuin esimerkiksi reilut kymmenen vuotta sitten. Toisin kuin vuonna 2007, pankkijärjestelmä on nyt erinomaisesti pääomitettu, eikä meillä ole samanlaista yksittäistä, myrkyllistä omaisuusluokkaa, kuin subprime-asuntolainat tuolloin.
Toki pienempiä ongelmia hänen mukaansa on.
– En ehkä näe Kouvola–Tampere–Vaasa–Oulu-linjan pohjois- ja itäpuolella sijaitsevia kiinteistöjä vakuusarvoltaan erityisen houkuttavina. Tämä on kuitenkin globaalissa mittakaavassa mitättömän kokoinen omaisuusluokka.
Wahlroosin mukaan markkinoilla on edessä suuren kurssiheilunnan ja sivuttaisliikkeen aika ilman selvää nousu- tai laskutrendiä. Hän kehottaa sijoittajia kääntämään katseen perinteisistä osake- ja korkosijoituksista kohteisiin, jotka eivät korreloi vahvasti perinteisten omaisuusluokkien kanssa.
– Sijoittajan kannattaa harkita monimutkaisempia sijoitusstrategioita. Markkinoiden epävarmuus on nyt monilla eri mittareilla suurempaa, kuin mitä se on ollut kahdeksaan tai kymmeneen vuoteen.
