– Euroalueen elokuun ostopäällikköindeksit antoivat aihetta varovaiseen optimismiin, sillä tärkeä suhdannebarometri viitoitti kasvukuvan vahvistumiseen. Euroalueen BKT-kasvu on kuitenkin jatkumassa edelleen vaatimattomana, kirjoittaa OP Ryhmän seniorimarkkinaekonomisti Jari Hännikäinen.
Hänen mukaansa suurimmat ilon aiheet kumpusivat pitkään vaikeuksissa rypeneestä teollisuudesta.
– Teollisuuden ostopäällikköindeksi ponnisti kasvua viitoittavan 50-pisteen tason päälle ensimmäistä kertaa kesäkuun 2022 jälkeen. EU:n ja Yhdysvaltojen solmima kauppasopimus poistaa pahimmat vientinäkymiin kohdistuneet riskitekijät, mutta kauppasopimuksesta ei yksistään ole teollisuuden sateentekijäksi.
Hännikäisen mukaan jopa pitkään murheenkryyninä toiminut Saksan teollisuus on esittänyt vähittäisiä heräämisen merkkejä, mikä on ehdottoman positiivinen tekijä koko euroalueen kannalta.
– Saksalaisteollisuuden aktiviteetti vakautui ja uusien tilausten voimakkain kasvu maaliskuun 2022 jälkeen lupaa hyvää lähikuukausien aktiviteetille.
Ekonomistin mukaan tuoreet luottamusluvut antoivat EKP:lle lisäperusteita jatkaa tarkkailuasemissa.
– Talouden osoittama kestokykyisyys ja palvelusektorin hintapaineet puoltavat tarkkailevaa linjaa. Näemme EKP:n olevan tyytyväinen nykyiseen 2,00 prosentin talletuskorontasoon ja jatkavan vakaalla rahapolitiikkalinjalla koko loppuvuoden ajan. EKP:n tarkkaileva linja sitoo euribor-korot nykytasojensa tuntumaan ja siksi euribor-korkojen loppuvuoden liikkeet jäävät lähtökohtaisesti maltillisiksi, Hännikäinen toteaa.
Hänen mukaansa korko-, valuutta- ja osakemarkkinat reagoivat maltillisesti ostopäällikköindeksien tuomaan positiiviseen yllätykseen. Korkomarkkinat hinnoittelevat EKP:n loppuvuoden 0,25 prosenttiyksikön koronlaskun mahdollisuuden edelleen noin 50 prosentin todennäköisyydellä.
